5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(pià苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗o)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗yī)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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