美国历史上首(shǒu)次(cì)债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早在(zài)6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)5月1日(rì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国(guó)可能最早于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行(xíng)动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美(měi)国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债(zhài)务上限的重要性。“我们从过(guò)去的(de)债务上限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对(duì)企业和消费者信心造成严重损(sǔn)害，加重(zhòng)纳(nà)税人(rén)的(de)短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个(gè)月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公(gōng)室预(yù)测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室发布的最新报告显示(shì)，美国在6月初(chū)耗尽资(zī)金的风险较(jiào)之前更高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的(de)预(yù)期，我们(men)现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测(cè)，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认(rèn)其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨解决(jué)方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)借款上限是国(guó)会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，“违约(yuē)将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭和(hé)老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕债务上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所取得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共(gòng)和(hé)两党围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的为履(lǚ)行已产生的支付义务而(ér)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度(dù)，触及这条“红线”意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不(bù)过(guò)随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报》报道，美国(guó)参(cān)议院夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，称(chēng)其(qí)为“美(měi)国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略(lüè)师认为，自(zì)上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬(tái)头。市场定(dìng)价美联(lián)储下周最(zuì)后(hòu)一次加息，这与(yǔ)我行的美国(guó)经(jīng)济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最(zuì)早(zǎo)将在下个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告(gào)中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可(kě)能(néng)在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国(guó)债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没有帮(bāng)助；在(zài)共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新(xīn)财政提案后(hòu)，解决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的(de)信息有限(x夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处iàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达(dá)到美(měi)国债务上(shàng)限的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触及债务(wù)上限，财(cái)政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市(shì)场对美国债务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个(gè)因素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从立(lì)法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上限问题可能导致货币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加(jiā)大(dà)波动，但(dàn)总体(tǐ)而(ér)言预计其(qí)直接影响有限。

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