芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前充电宝100wh等于多少毫安列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一充电宝100wh等于多少毫安季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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