五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距离太远原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来(lái)的(de)总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希(xī)望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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