钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话(huà)会并(bìng)在(zài)《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科(kē)技在(zài)上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈(yíng)利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋HBC路由器能用WiFi吗定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的(de)另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言(yán)照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科HBC路由器能用WiFi吗海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在(zài)两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能(néng)源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具(jù)等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年(nián)钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大(dà)幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中(zhōng)可(kě)以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池(chí)的(de)一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电(diàn)池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)高(gāo)于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完(wán)成后(hòu)，能(néng)和锂离(lí)子(zi)电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下(xià)时(shí)，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研(yán)记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺HBC路由器能用WiFi吗科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的(de)实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工(gōng)业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号(hào)，实(shí)施(shī)主体则从(cóng)传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将(jiāng)后者(zhě)的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是(shì)原有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差(chà)地别(bié)。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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