芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统，披露(lù)了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年(nián)基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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