大家好(hǎo)，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区都没出(chū)一(yī)直(zhí)在加班，这个(gè)长假(jiǎ)，国内(nèi)旅游消费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不过(guò)是(shì)爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大(dà)消息，以及券商老师们的(de)最新看法。

　　五一(yī)大(dà)事件

　　1、中央政治局会(huì)议(yì)定调！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开会(huì)议，分析(xī)研(yán)究当前经济(jì)形势(shì)和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总(zǒng)书记习(xí)近平主持会议。会议认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平(píng)同(tóng)志(zhì)为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际(jì)两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情(qíng)防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常(cháng)态化(huà)运行，宏观(guān)政策(cè)靠前(qián)协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力(lì)得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢复，经(jīng)济发展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。

　　会议(yì)指出，当前(qián)我国(guó)经济运行好转主要(yào)是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的(de)阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。

　　此外(wài)，会(huì)议重申(shēn)对刚性和改善性住房需求的(de)支(zhī)持，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳(wěn)健(jiàn)康(kāng)发展。同(tóng)时，会议还(hái)提出，在超(chāo)大特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城中村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被正(zhèng)式(shì)接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的美国第一(yī)共和银行终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被接管收(shōu)购的命(mìng)运(yùn)。美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了(le)第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银(yín)行(xíng)，同时也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五一(yī)假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅(lǚ)游部数据中心测算，全(quán)国国内旅游(yóu)出游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按(àn)可比(bǐ)口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅(lǚ)游(yóu)收入1480.56亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨(chén)，乌(wū)克(kè)兰试图(tú)用(yòng)无人机袭击克(kè)里姆林(lín)宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动，并使用(yòng)电(diàn)子对抗(kàng)系统，使(shǐ)这两架无人(rén)机出现异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受(shòu)伤，其工作日程(chéng)将照(zhào)常进行。 掉落的无人机碎片也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘(mì)书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的(de)新奥加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示(shì)，俄方保(bǎo)留在(zài)合适的时间(jiān)和(hé)地(dì)点采取(qǔ)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名回应措施的(de)权利。

　　另据俄(é)新社5月(yuè)3日报道，俄罗(luó)斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示(shì)，这一决定是为了防(fáng)止未经授权使(shǐ)用无人机，避免(miǎn)妨碍执法机构(gòu)的(de)工(gōng)作。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)当地时间(jiān)3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没(méi)有参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人报》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭(xí)击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方(fāng)没(méi)有关于袭击的(de)信(xìn)息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报(bào)道，俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼(hū)吁俄军对乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基位于(yú)基辅的官邸(dǐ)进行导弹(dàn)打击(jī)，作为对乌方企图(tú)使用(yòng)无人机袭击克宫的(de)回(huí)应(yīng)。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中(zhōng)信证券(quàn)：从(cóng)失衡(héng)到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经(jīng)济、政策(cè)和(hé)外部环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不断改(gǎi)善(shàn)，投资(zī)者对(duì)经济的预(yù)期将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳，市(shì)场依然处于全(quán)年第二个关键做(zuò)多(duō)窗口，财报(bào)季结束后(hòu)，市场将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行情阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政治局会(huì)议(yì)提振市场信心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经(jīng)济(jì)内生动能稳步修复(fù)，并将得到同比和高(gāo)频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业(yè)风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分(fēn)有限(xiàn)。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显，全(quán)年逐季改善的(de)趋势显(xiǎn)现(xiàn)，其(qí)中(zhōng)行(xíng)业的结构性亮(liàng)点日(rì)益清晰，经济(jì)预期5月将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个(gè)层面(miàn)统一(yī)，夯实(shí)市场(chǎng)上行基(jī)础。最(zuì)后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口中，并(bìng)将步入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶段，投资(zī)者心(xīn)态由(yóu)短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配(pèi)置上，建议(yì)紧扣(kòu)业绩主线，重(zhòng)点布局医药(yào)、数字(zì)经济(jì)和“一带一(yī)路”板(bǎn)块中有(yǒu)业(yè)绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种，以及其他板块中一季度业绩明显改(gǎi)善，且(qiě)在二季度有望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队(duì)5月(yuè)3日表示(shì)，节后A股(gǔ)有望(wàng)相(xiāng)比全(quán)球市(shì)场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性。主要基于(yú)：1）经济复(fù)苏(sū)势(shì)头尚不(bù)稳固(gù)，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切(qiè)关注，如若应对得当，对A股影(yǐng)响可(kě)能有(yǒu)限。上述因素结合当前(qián)A股市场整体(tǐ)估(gū)值水平不高(gāo)仍处于历史中低(dī)位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性因素影响可能有所波动，但对后市整(zhěng)体表现不用过(guò)于(yú)谨慎，当前位置市场机会仍(réng)大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心(xīn)等(děng)待(dài)，低(dī)位(wèi)把握(wò)

　　一(yī)季度全(quán)A营收增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已(yǐ)露(lù)出疲(pí)态(tài)，海(hǎi)外处于(yú)多事之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件(jiàn)频(pín)发，衰退(tuì)风险上(shàng)升(shēng)。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低位把握再布局机会；短期结构(gòu)上(shàng)关注在低位资产(chǎn)中寻(xún)找景气稳(wěn)定或好(hǎo)于(yú)预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期与复(fù)苏链中(zhōng)的(de)弹性方向。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮链（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一路、数(shù)据要(yào)素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对(duì)比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市第(dì)一波上涨的结构(gòu)分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天(tiān)，市场有所反复很(hěn)正常，短(duǎn)期(qī)政策和业绩因素影响下，行业或(huò)更(gèng)均(jūn)衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪(wěi)存真，阶段(duàn)性关注复苏的(de)部分消费。

　　中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名g>5、波动率已经回归(guī) | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射的(de)科技(jì)和大宗商品都将被(bèi)海外(wài)逐级放大的宏观(guān)波动所影(yǐng)响。我们的资源(yuán)+重资产组合(hé)短(duǎn)期驱动(dòng)逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻(luó)辑的(de)回归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现出成为未来经济增长(zhǎng)新动(dòng)能的潜(qián)力，推荐中低端消(xiāo)费、县域(yù)消费；以“宁组合”为代(dài)表的(de)赛道板块有望企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后(hòu)市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五(wǔ)一节(jié)后市(shì)场上涨(zhǎng)概(gài)率较节前(qián)明显提升(shēng)。以全A指数(shù)为代(dài)表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周(zhōu)国(guó)防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个(gè)月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生(shēng)物（2.9％）平(píng)均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间(jiān)全球大类(lèi)资(zī)产波(bō)动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看，全(quán)球主要权(quán)益(yì)市场及原(yuán)油等大宗(zōng)商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交(jiāo)易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经(jīng)济(jì)增(zēng)速不及市场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回落，同(tóng)时也(yě)促使(shǐ)美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾(gù)假期消费数据(jù)，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地产销售复(fù)苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也(yě)表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治局会议强调(diào)“当(dāng)前经济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政(zhèng)策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工智(zhì)能发展”，全球产业催(cuī)化和国内(nèi)政策驱动的数字经(jīng)济行(xíng)情(qíng)或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术(shù)调(diào)整(zhěng)何(hé)时(shí)结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年(nián)底(dǐ)熊市(shì)结(jié)束后，指数(shù)的第一次(cì)长时间(jiān)回(huí)撤(chè)，可以类比历史上牛市第一(yī)年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济指(zhǐ)标和预(yù)期的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时间是(shì)3个半月，由于经济比(bǐ)2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段完成后还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震荡，整(zhěng)体回撤持(chí)续的(de)时间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来(lái)，股市、债市和商品市(shì)场的(de)表现，均表明资本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不(bù)会(huì)持续(xù)太久，或者(zhě)至(zhì)少Q2可能(néng)不会(huì)持(chí)续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来(lái)看，4月份确实(shí)出(chū)现了较(jiào)为明显的下降。这(zhè)一(yī)下降背后我们认为可能主要有两(liǎng)个短期(qī)原因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一个季度(dù)经济数据最容易(yì)恢复，4月开始(shǐ)经(jīng)济(jì)进入(rù)疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可能会让(ràng)4-5月(yuè)的(de)经济数据很(hěn)难超预期(qī)。由(yóu)此导致这(zhè)一次市场的战术调整(zhěng)虽然可能已(yǐ)经完成大部(bù)分，但由于缺乏(fá)数(shù)据(jù)改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一(yī)轮牛(niú)市起点(diǎn)之上，短期的迷雾(wù)掩盖不了长期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股息央国(guó)企+科(kē)创(chuàng)50赛道(dào)大切换”。5月(yuè)的(de)迷(mí)雾在增加：回(huí)落的(de)PMI和(hé)长端(duān)利(lì)率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱的(de)一季报(bào)业绩(jì)；但中期的(de)坦途较为明确：经济温和复苏、美(měi)联储年(nián)内结(jié)束加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势(shì)明(míng)确、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央(yāng)国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发(fā)行(xíng)、迎来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环(huán)境下(xià)获取超额收益（13只被指数集中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛(sài)道(dào)的第五次(cì)大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创(chuàng)50方向(xiàng)最(zuì)为关键。若美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美(měi)摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名