财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语利(lì)差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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