财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōn阿富汗改名现在叫什么g)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)阿富汗改名现在叫什么公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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