市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投(tóu)资(zī)者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权(quán)科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易(yì)方(fāng)达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深丁二醇和丙二醇是不是酒精证100ETF期权。

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