今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(z竹荪煮多久hí)、通胀(zhàn竹荪煮多久g)失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在(竹荪煮多久zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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