美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行压(yā)力(lì)对经济活动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能(néng)性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步提高利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力(lì)导致(zhì)的(de)信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三(sān)仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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