近(jìn)两年火(huǒ)爆的创新产品公募REITs进入密集(jí)分红期，近日7只REITs陆续迎来除息日，公募REITs整体呈现出高比例稳(wěn)定分红，15只公告2022 年可供分配金额的REITs产品，平均(jūn)分红(hóng)比例接近99％。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，强制分红机制是公(gōng)募REITs主要特(tè)征(zhēng)之一，稳定(dìng)分红体现(xiàn)出该类(lèi)产(chǎn)品长期投(tóu)资价值，通(tōng)过(guò)观测(cè)经(jīng)营(yíng)活动现金流、可供分配现金等指标，也是观察REITs项目(mù)底(dǐ)层资产运营(yíng)情况的“窗口”。他们也提醒(xǐng)普(pǔ)通投资者注夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭意(yì)，与产(chǎn)权类项目相比(bǐ)，特(tè)许经营REITs项目在经(jīng)营权到期(qī)后(hòu)不(bù)再产(chǎn)生现金收益，特许(xǔ)经营权分红目前已包(bāo)含了利(lì)润分配和(hé)本金的归还，在选择(zé)投(tóu)资标(biāo)的时应了解(jiě)资(zī)产类型和分(fēn)红的特征。

　　15只公(gōng)募REITs产(chǎn)品(pǐn)分红

　　平均(jūn)分红比例98.89％

　　公募REITs 进入密集分红期，近日(rì)7只REITs产(chǎn)品（4月17 日-4月21日）陆续迎(yíng)来除息日(rì)，此外尚有6只REITs实际分配(pèi)情况尚未(wèi)公布。整体来看，公募REITs呈现(xiàn)出(chū)了高比例的稳定分(fēn)红，15只(zhǐ)公告2022 年可供分(fēn)配金额的公募REITs产(chǎn)品中，2022年全年(nián)分配金额(é)占可供分配金额比(bǐ)例平均为98.89％，且绝大部分(fēn)分配比例在(zài)96％以上。

　　中金(jīn)基金相(xiāng)关负(fù)责人对此表(biǎo)示，投资公募(mù)REITs的主要收益来源(yuán)为持有期(qī)分红收益(yì)，以及基金份(fèn)额交易价格的(de)变(biàn)化。基金份额二级市场价(jià)格受到公募REITs资产运营情况及市场因(yīn)素的综合影(yǐng)响(xiǎng)，较易引起波动。与此相比，基(jī)金分红预(yù)期则更(gèng)有规律可循。公募REITs的分红主要(yào)来(lái)自基础设施资(zī)产(chǎn)的经营现金流(liú)，投资人通过基金(jīn)募集材料和信息披露文(wén)件，结合行(xíng)业及(jí)市(shì)场情况，可以分析基(jī)础设施项目的(de)经营业绩，作为进行投(tóu)资决策的重要(yào)参考。

　　“相对于基金份额二级(jí)市场价格变化导致的浮盈或浮亏，分(fēn)红作为(wèi)基金份额持有人实际获(huò)得的现金收(shōu)益(yì)，对于长(zhǎng)期(qī)投资者更具(jù)参考价值(zhí)。”中金基金相关(guān)负责人称。

　　平安基金REITs 投资中心(xīn)运营高级副总监(jiān)李(lǐ)华平(píng)也(yě)表示，根据(jù)《公开募集基础设(shè)施证券投资基金(jīn)指引(yǐn)（试行(xíng)）》及相关法规要求(qiú)，基础(chǔ)设施基金应当(dāng)将90％以(yǐ)上合并后基金(jīn)年度可分(fēn)配金额以现金形式分(fēn)配给投资者，强制分红机制是公募REITs的主要特征(zhēng)之(zhī)一，稳定(dìng)的分(fēn)红机(jī)制体现(xiàn)出REITs产品(pǐn)长期投资价值。

　　中航(háng)基金也认为，从投资角度来(lái)看，基础设施公募REITs同时(shí)具备“股性”和“债性”双(shuāng)重(zhòng)特点。二级市场(chǎng)价格反(fǎn)映(yìng)这类产品“股性”的一面(miàn)，分红(hóng)体现(xiàn)了这类(lèi)产品的“债性”特(tè)点。公募REITs有强制分红要求，分(fēn)红类似(shì)于债券派息，但不(bù)等同(tóng)于债券的固(gù)定利息回报，而是由可供分配现金决定。

　　从(cóng)机构投资者的角度来看，一方面是公募REITs丰(fēng)富了(le)机(jī)构投资者的投资品类，为(wèi)资产配置(zhì)多元化提供抓(zhuā)手，具有较强(qiáng)的配(pèi)置价值(zhí)。另一(yī)方面(miàn)，公(gōng)募REITs的分红能够(gòu)帮(bāng)助机构投资者稳定(dìng)收益。机构投资(zī)者(zhě)公(gōng)募REITs能够通过分(fēn)红获取相对于投资债券相对高的(de)收(shōu)益(yì)性，在有(yǒu)效(xiào)控(kòng)制风险的(de)前提下，增(zēng)厚(hòu)资产包收益，起到投资“压舱(cāng)石”的作用(yòng)。

　　分红除了投资收益“落袋为安”外，市(shì)场对于未来(lái)分(fēn)红(hóng)水平的预期，也是影(yǐng)响REITs基金二级市场(chǎng)价格(gé)走(zǒu)势的关键因素之一(yī)。

　　从近(jìn)期公募(mù)REITs的二(èr)级市场表(biǎo)现看，截至4月(yuè)21日，今年以来中证(zhèng)REITs（收盘）指(zhǐ)数收(shōu)于975.99 点，年内下跌7.44％，未跑(pǎo)赢主要股票和(hé)债券宽基指(zhǐ)数。

　　“截至2023年3月31日，有20只公募(mù)REITs发布了2022年(nián)年报，部分产(chǎn)品受(shòu)宏观(guān)经(jīng)济的影响(xiǎng)，可分配金额完成率不(bù)达预期，一定程度上(shàng)影响了公(gōng)募(mù)REITs二级市(shì)场的价(jià)格。”李华平(píng)称(chēng)，公募REITs二(èr)级市场的价格(gé)波(bō)动(dòng)受多重因素(sù)的影响(xiǎng)，投资收益是影响(xiǎng)REITs二级市(shì)场价格的(de)主要(yào)因素之一，而稳定的分红(hóng)有(yǒu)利(lì)于吸引投资者参(cān)与(yǔ)公募REITs二级市(shì)场(chǎng)的投(tóu)资。

　　中金基金(jīn)相关负责(zé)人也(yě)表示，近期经济预期恢复，一方(fāng)面市场热点(diǎn)呈现向(xiàng)股票和债券回(huí)归的(de)过程；另一方面，基础(chǔ)设施项目(mù)的(de)经营业绩相对经济活力的改(gǎi)善有一(yī)定的滞后性。

　　此(cǐ)外，公募REITs在分红(hóng)除(chú)权(quán)日，将对基金份额(é)的开(kāi)盘指导(dǎo)价(jià)做调减处(chù)理，调减金额(é)根据单位基金份(fèn)额的分(fēn)红金(jīn)额进行计(jì)算。除权操作是对分(fēn)红前后基金份额净值变化的修正，使投资人在基金分红前后均可以获得(dé)公平的投资(zī)机会(huì)。

　　“分红(hóng)可增强(qiáng)投(tóu)资者长期(qī)投资的信(xìn)心，同时需结合持有(yǒu)产品(pǐn)的特性，关注二(èr)级市场扰动对整体收益的影响程(chéng)度(dù)。”中(zhōng)航基金相关人士(shì)也称。

　　特许经营权分红包(bāo)括利润分(fēn)配和本金归还