5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，根据(jù)美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国(guó)内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大(dà)手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多(duō)多(duō)去(qù)年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的(de)第(dì)二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(qū)动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多(duō)票(piào)，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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