随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。投资机(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信jī)会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)值得(dé)关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯(féng)明远一季(jì)报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。会继(jì)续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一季(jì)报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，从银华基(jī)金李晓星(xīng)在(zài)管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季(jì)度小幅(fú)减仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)是银(yín)华(huá)心(xīn)选一(yī)年持有A，较去(qù)年(nián)底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅(fú)度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳两年(nián)持有(yǒu)期港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度(dù)29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今(jīn)年一季(jì)度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中科(kē)创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头立讯精密成(chéng)为(wèi)第(dì)一大重仓股，截至一(yī)季报，该基金(jīn)持(chí)有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进(jìn)新”个股大多数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶(jīng)澳(ào)科技(jì)、德业(yè)股份、晶科(kē)能源、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在(zài)一(yī)季报中(zhōng)，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自己对市(shì)场的(de)看法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于(yú)今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依(yī)然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产业结构调(diào)整继(jì)续升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国(guó)家自身实力(lì)的不断(duàn)增(zēng)强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共(gòng)同点变多，国际(jì)形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热(rè)的(de)方向是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网(wǎng)之后(hòu)又(yòu)一革命性的(de)技术，现象级应用推出后，国内外(wài)各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随(suí)国产供应商积(jī)极验证导入，国内(nèi)晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气复(fù)苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历了(le)过(guò)去几个季度的去(qù)库存(cún)，有望(wàng)在(zài)今年下 半年(nián)重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢(huī)复的(de)力(lì)度，数据中(zhōng)心(xīn)有(yǒu)望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易占比(bǐ)和估值已经处(chù)于历史偏(piān)低(dī)的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认(rèn)为现在市场对(duì)于新能(néng)源板(bǎn)块的(de)担(dān)忧(yōu)讨(tǎo)论(lùn)，更(gèng)多是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的(de)消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因(yīn)素已经充(chōng)分(fēn)释(shì)放(fàng)，目(mù)前这(zhè)个时间段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远(yuǎn)在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则(zé)不同(tóng)程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信　从(cóng)持仓情况来看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新(xīn)能源产业为例，该基金一季度增持(chí)璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的是(shì)中伟股(gǔ)份(fèn)，今年一季度(dù)较去年底增持(chí)了(le)129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十(shí)大(dà)之列(liè)。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经(jīng)历了疫(yì)情复苏(sū)后的(de)调整修(xiū)复，经济先是在(zài)大(dà)家“强复(fù)苏”的(de)预(yù)期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现了显著的回(huí)调，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现出(chū)震荡趋(qū)势(sh挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ì)。本(běn)基金的(de)投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本(běn)基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下(xià)多(duō)位基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个(gè)温(wēn)和(hé)复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会(huì)流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益市(shì)场行情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍有可能(néng)会(huì)是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持了部分(fēn)短期达到目标价的(de)相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基(jī)金在一(yī)季度增持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报中表(biǎo)示，对(duì)于人(rén)工智能这一非常(cháng)宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技术变革，值得我们(men)投入非(fēi)常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们(men)目前还无法相对准确的评估这项技术革(gé)命给(gěi)具体(tǐ)公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也不(bù)能给出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季(jì)度(dù)暂时(shí)还没有(yǒu)明显增加相关的(de)持仓。后(hòu)续我们会紧密(mì)跟踪。一(yī)季度我们持仓较(jiào)多(duō)的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资(zī)者预期变化导致部(bù)分(fēn)个股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体估值水平处于(yú)历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未(wèi)来的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也(yě)发布了(le)一(yī)季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了(le)什么程(chéng)度以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告(gào)诉我们，价值会(huì)随着时(shí)间增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我们(men)会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中(zhōng)泰星元价值(zhí)优(yōu)选(xuǎn)A代表作为例，该基金在一季度(dù)减(jiǎn)持了(le)中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自己的组合没(méi)有大的(de)变化(huà)，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观(guān)，结(jié)合当前(qián)市场提供的(de)较低估值水平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中保持平(píng)和(hé)。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时(shí)准(zhǔn)备证伪(wěi)自(zì)己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学习(xí)，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天。

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