投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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