总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面p>

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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