衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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