渤海证券指出，从(cóng)业绩端来看(kàn)，经(jīng)济(jì)的企稳恢复仍在持续，尽(jǐn)管环比数据依然存在瑕疵(cī)，但(dàn)同比数(shù)据的改善确(què)定(dìng)性较高，为市场带来一定支撑。而政(zhèng)策也(yě)在积极(jí)扩大(dà)总需求，呵护经(jīng)济的恢复过程。此外(wài)，政策(cè)端也(yě)强调助企恢复(fù)元(yuán)气(qì)，这将有利于(yú)企业盈(yíng)利的(de)恢复。就估值端而言，现有估值整体仍在中低位水平(píng)，总量的流动性环境，也将维持(chí)偏宽松态势，这些因素使得(dé)估值端压(yā)力不(bù)大。在业绩(jì)风险集中(zhōng)释放(fàng)后，A股的资金将(jiāng)进(jìn)行仓位(wèi)的再配(pèi)置过程。这将(jiāng)有利于(yú)行情(qíng)呈现结构(gòu)化的特征(zhēng)。而中期来(lái)看，行情依(yī)然维持震荡攀升(shēng)的格局，市(shì)场(chǎng)在经历4月的震荡(dàng)调整后，将有利于(yú)投资者的(de)进一步增仓。风格层面，延续均(jūn)衡(héng)配置判断。

　　中金(jīn)公司指(zhǐ)出，目(mù)前A股市场(chǎng)整体估(gū)值(zhí)水平不高仍处于历史中低(dī)位，我们(men)认为(wèi)对(duì)于后市A股(gǔ)整体表现不用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前位置市(shì)场机会仍大于风险。前期TMT领域(yù)受(shòu)到集中(zhōng)关注，进入5月(yuè)我们(men)依然认为市场风格有望(wàng)更为均(jūn)衡(héng)。我(wǒ)们建议(yì)关注(zhù)如下配置思路：1）基本(běn)面修复弹(dàn)性大(dà)且政(zhèng)策继续支持(chí)的领域，如泛消费行(xíng)业和地(dì)产(chǎn)链等。2）关注产业(yè)链(liàn)安(ān)全、数(shù)字经济等(děng)政策支持(chí)的(de)成长领域，注重(zhòng)行情节奏。3）主题层面重点关(guān)注受益于“一带一(yī)路(lù)”、低估(gū)值国企修复(fù)相关板(bǎn)块。5月行业(yè)配(pèi)置主(zhǔ)要调整：上调(diào)电(diàn)气设备、建筑装(zhuāng)饰、保险(xiǎn)、城市燃气；下调煤(méi)炭、钢铁、工程机械、软件、通信设备(bèi)、家(jiā)电(diàn)、高端(duān)机(jī)械(xiè)。5月行业(yè)配(pèi)置结论：超(chāo)配酒(jiǔ)类、保(bǎo)险、电信(xìn)服务、半导体、建筑装饰；低配钢铁、水务及环保(bǎo)、商贸零售、纺织服装、电商。

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