美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时(shí)候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下(xià)，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次duàn)增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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