金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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