金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。enjoy可数吗，joy可不可数

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国enjoy可数吗，joy可不可数(guó)经济(jì)数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然(rán)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等(děng)因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美enjoy可数吗，joy可不可数联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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