“一带一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即(jí)使考虑(lǜ)去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中国出口的份额(é)约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基(jī)本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架(jià)适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的(de)属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(bù)分源于去年低基数原(yuán)因，不过对(duì)同(tóng)比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看(kàn)，量(liàng)价(jià)齐升的(de)汽车出(chū)口反映(yìng)海外车市(shì)较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间内(nèi)支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚(jù)光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后(hòu)存(cún)量(liàng)博弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓的(de)背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要(yào)来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的(de)进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并(bìng)不少，我国全(quán)年出口增(zēng)速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达(dá)经(jīng)济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲观情(qíng)景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的(de)基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的(de)全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主要(yào)来(lái)自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国进(jìn)口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出(chū)口端的(de)增速会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下(xià)半年(nián)、也可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于中国出口的(de)拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)不足。

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