五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限的投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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