金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中中国内战打了几年，中国内战打了几年时间野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhò中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的(de)日(rì)本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容(róng)忽视的力(lì)量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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