大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比其他股(g反函数的性质是什么意思，反函数得性质ǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访时表示(shì)，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优质资(zī)产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在(zài)一(yī)个领域，因(yīn)此只有少数(shù)几只大型公(gōng)司的股票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环反函数的性质是什么意思，反函数得性质境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后期(qī)行为，即随(suí)着经济增长(zhǎng)开始(shǐ)减速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到对(duì)高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比(bǐ)周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大(dà)型科技(jì)股(gǔ)一(yī)直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市(shì)场反弹的(de)后期。”

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