金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuá冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污n)，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业(yè)金融机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存(cún)款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落(luò)可能是因(yīn)为一季度透支了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与上月持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向(xiàng)于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看法(fǎ)较(jiào)为一致(zhì)，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端出现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存(cún)款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的(de)政策支撑，不排除居民(mín)端新增信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持续维持在(zài)低位(wèi)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污