大型股推动了(le)2023年的(de)美股市场(chǎng)的反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，“到(dào)目(mù)前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想象(xi所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文àng)的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经济衰(shuāi)退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并(bìng)未进入(rù)负增长区间，资金就(jiù)会流向更优(yōu)质(z所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文hì)的(de)股(gǔ)票，并且越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美(měi)国(guó)经(jīng)济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到(dào)对(duì)高质(zhì)量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大型公司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在(zài)市场反弹的后期。”

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