财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市(shì)场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社(shè)记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业(yè)革(gé)命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的(de)相对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资(zī)产仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大(dà)金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年(nián)内(nèi)也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主(zhǔ)线出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可(kě)能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(de)灵(líng)活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内(nèi)服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对(duì)央行(xíng)后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能(néng)会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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