财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天(tiān)历(lì)来是啤酒(jiǔ)企业的“兵家必(bì)争之地”，而年内火爆(bào)的淄博烧(shāo)烤(kǎo)一定程(chéng)度上助力啤酒行业“淡季不(bù)淡(dàn)”，盛夏旺季更是值得投(tóu)资者(zhě)期待。

　　从一季度(dù)业绩来看，燕(yàn)京啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江啤酒的(de)同比增速也分(fēn)别达(dá)到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青(qīng)岛啤酒(jiǔ)单(dān)季(jì)度营收突(tū)破百亿元。但包括(kuò)百威亚太、兰州黄河(hé)和西(xī)藏发(fā)展在内(nèi)的外资系啤酒公司基(jī)本面仍然堪忧，业绩下滑(huá)或(huò)亏损，本(běn)土(tǔ)与外资两大(dà)阵营(yíng)的分化(huà)明(míng)显。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤酒行(xíng)业则堪称一抹亮色(sè)。民生证券王言海(hǎi)5月8日发布(bù)的研(yán)报(bào)指出，2022年啤(pí)酒(jiǔ)板块营收(shōu)稳增(zēng)、归母净(jìng)利润(rùn)高增(zēng)；2023年伴随疫(yì)情扰动褪中国一共有多少万亿钱去(qù)，下游场景逐步(bù)复苏，叠加成本压力边际(jì)缓解(jiě)，23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明显提速。国盛证(zhèng)券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙(lóng)头弱(ruò)势区域持续扭亏、释放利润(rùn)的一年。

　　外资啤酒在中国市(shì)场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼(yú)后“五(wǔ)强争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二(èr)级市场表现来看，华润啤(pí)酒和青岛啤酒自2020年阶段低(dī)点迄今股(gǔ)价累计最大涨幅分别达159%和187%，前者目前(qián)总市值超1600亿港元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒(jiǔ)和珠江啤(pí)酒股价同期累计(jì)最(zuì)大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点迄今重庆啤酒股价跌(diē)近六成，珠江啤酒(jiǔ)则跌超(chāo)三成。

　　上世纪80年(nián)代中国实施“啤酒专(zhuān)项工程”后(hòu)，啤酒产业(yè)兴起，北京的燕京(jīng)、上(shàng)海的力波(bō)、福建的(de)惠泉、新疆的(de)乌苏、兰州的黄河(hé)、重(zhòng)庆的山(shān)城、四(sì)川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯等，几乎每(měi)座城市都拥有自(zì)己(jǐ)的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃(chī)小鱼(yú)”的阶段后，2016年(nián)，中国啤酒市(shì)场五强(qiáng)争(zhēng)霸，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉(jiā)士伯、燕京啤酒的(de)市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发(fā)布的(de)研报(bào)罗列五(wǔ)大巨头的具体市场份额，华润啤(pí)酒、青岛(dǎo)啤酒、百威亚太（百威英博子(zi)公司）、燕京啤酒、嘉士伯市(shì)占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指(zhǐ)出，我国啤酒(jiǔ)行业CR1市占(zhàn)率属于中等(děng)水平(píng)，市场集中度仍有(yǒu)提升空间，待CR1市(shì)占率提升后(hòu)头部(bù)企(qǐ)业将有望进(jìn)一步提升盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)。分析人士指出，如(rú)果“大鱼(yú)吃大鱼(yú)”的市场(chǎng)趋势不变，经过(guò)一段时间的(de)此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)，持续多(duō)年的(de)“五强争霸”格局，将演变为“一超(chāo)多强”：华润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩开，燕(yàn)京啤(pí)酒追上(shàng)来，形成(chéng)1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，这(zhè)几年，外资啤酒在(zài)中国市场(chǎng)颓势(shì)明显，百威英(yīng)博(bó)销量下(xià)滑(huá)，一手扶(fú)持的嫡系珠江啤酒2022年(nián)净(jìng)利同比下降2.11%；嘉(jiā)士(shì)伯预测2023年的营(yíng)业利(lì)润增长将(jiāng)低于去年的水平，研报指出重(zhòng)庆啤(pí)酒为嘉(jiā)士伯在华运营(yíng)啤酒资产唯一平台(tái)，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及嘉士(shì)伯啤(pí)酒在中国(guó)多个地区的(de)销售权(quán)划归(guī)重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人士(shì)指出(chū)，这(zhè)几(jǐ)年啤酒行业的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多亏了高端化。此前(qián)多(duō)年，高(gāo)端(duān)啤酒市场主要由(yóu)外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌牢牢掌(zhǎng)控。近(jìn)年来，本(běn)土啤(pí)酒开始发力。以销量(liàng)最(zuì)大(dà)的华(huá)润(rùn)雪花(huā)啤酒为例，早年畅销(xiāo)大(dà)江南北的大绿棒(bàng)子(zi)，现在(zài)已经很难见到了，各种纯生、原浆、精(jīng)酿、鲜啤(pí)大(dà)行其道(dào)。

　　孙山山指出，啤酒行业处(chù)于产(chǎn)业链中游(yóu)，对(duì)上(shàng)游(yóu)成(chéng)本敏感，大麦(mài)、玻璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤酒成(chéng)本主要材料；下游终端议价能力较强，进(jìn)入(rù)存量竞争时代后(hòu)，企业为向高端化(huà)转型已多次实施提价举措。符蓉(róng)指出，2023年餐饮等现饮(yǐn)消费场景恢复将加速各(gè)啤酒龙头产品(pǐn)结构优化(huà)、加(jiā)速高端化进(jìn)程，2023年吨价提(tí)升幅度或不弱于成本催生普遍提价(jià)的2022年。

　　整(zhěng)体性的提价，近几年(nián)时(shí)有发生(shēng)。啤酒提价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)、频次(cì)、企业参与(yǔ)数量高(gāo)增(zēng)，提价(jià)区域由部分到全国。仅在2022年，华润啤(pí)酒、青(qīng)岛啤酒、嘉士(shì)伯等主流(liú)厂商(shāng)纷纷提(tí)价(jià)，中高低档(dàng)均有(yǒu)所涉(shè)及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤酒市场的产品(pǐn)价格稳定在3-5元区间，如今(jīn)，已经整体(tǐ)进(jìn)入了6-8元价格(gé)带。甚至，巨头们纷纷推出千元啤酒，华润(rùn)啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一(yī)世(shì)传奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇(qí)”，都是为了继续突(tū)破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发(fā)力 高端化势(shì)能(néng)锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元级产品上，青岛(dǎo)啤(pí)酒率(lǜ)先在2020年率先推(tuī)出“百年之旅(lǚ)”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值1399元的“一(yī)世传奇”；超高端产品(pǐn)方面(miàn)，青岛啤酒布局丰富(fù)，产(chǎn)品价位最高，均价约29元(yuán)/瓶(píng)，最高达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会(huì)振4月29日发布的研报指出，青岛啤(pí)酒中(zhōng)档高端齐发力，高(gāo)端化势能锐(ruì)不(bù)可(kě)当。产品(pǐn)端方面，公司(sī)在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌(pái)战(zhàn)略基础上，进一步提升(shēng)中档(dàng)崂(l中国一共有多少万亿钱áo)山品(pǐn)牌(pái)占(zhàn)比(bǐ)，并借(jiè)助桶啤、白啤等(děng)高端产品放量，带动(dòng)整体产品(pǐn)结构持续升级。随着23年现饮场(chǎng)景全面复苏(sū)叠加去年Q2以来低(dī)基数效应，预(yù)计公司全(quán)年业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力(lì)如虎添翼 但目(mù)前主要销量来自中低端产(chǎn)品

　　2019年(nián)，华润啤(pí)酒收购喜(xǐ)力(lì)中国正(zhèng)式完成(chéng)交(jiāo)割。1863年创(chuàng)立于荷兰的(de)喜力，旗下(xià)拥有上(shàng)百家酒厂(chǎng)，连(lián)续(xù)多年跻身世界500强榜(bǎng)单。而收购方(fāng)华润啤(pí)酒，满打满(mǎn)算也才(cái)30岁，借此拓展高端市场。华(huá)鑫(xīn)证券指(zhǐ)出，华润啤(pí)酒高端及超高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)仅占其(qí)收入占比17%，而经济型（5元以下(xià)）产品收入占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟(shú)悉其经济型(xíng)产品如勇(yǒng)闯天涯等，但对其高端产品认知度或(huò)接受(shòu)度(dù)相对偏低。公司提价空间(jiān)较(jiào)大，高端化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二(èr)次(cì)创业”新篇(piān)章 借助U8势能(néng)持(chí)续开(kāi)拓市场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒行业的老大哥(gē)，燕京啤酒近几年(nián)风光(guāng)不在(zài)。不仅销售范围(wéi)收缩不(bù)少，被雪花(huā)和青岛啤酒(jiǔ)甩开不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去(qù)年业(yè)绩爆发，营业收(shōu)入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今(jīn)年一季度延续高增(zēng)，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认(rèn)为，燕京啤酒突破增长瓶(píng)颈的(de)秘(mì)诀，是(shì)高端(duān)新品燕京U8的成功(gōng)营销，以及(jí)旗下(xià)燕京酒號(hào)社区小酒馆这种(zhǒng)新零(líng)售(shòu)业态(tài)的落地生根。中邮(yóu)证券(quàn)分析师蔡雪昱(yù)4月(yuè)21日研报指出(chū)，渠道(dào)反(fǎn)馈，U8一季度销量同增约(yuē)50%，公司借助U8势能(néng)持(chí)续开拓市场，推动整体销量同(tóng)增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改革红利(lì)释放正处起步阶段，旺季(jì)动(dòng)销加速、成本优化之(zhī)下，公司业(yè)绩弹性将(jiāng)进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士指出，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝海市场，拥(yōng)有巨大发展潜力及空间，且目前行业(yè)格局未(wèi)定，企业拥有(yǒu)弯道超车机会；基于(yú)精(jīng)酿啤酒(jiǔ)多元风(fēng)味发展趋势，产品风味及应用场景布局多元(yuán)化企业，将更加能够顺应精酿市场发展趋(qū)势，拥有(yǒu)长期可持续发展潜力，并有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国一共有多少万亿钱