本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募基金(jī为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思n)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(bě为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思i)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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