总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zh不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思òng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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