美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不蜗牛是不是昆虫类便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施(shī)中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，蜗牛是不是昆虫类这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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