大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在(zài)短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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