近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字石(shí)药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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