近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催(cuī)化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办t: 24px;'>每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行情(qíng)在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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