大(dà)家好，转眼假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小区都没出一直在(zài)加班，这个长假，国(guó)内(nèi)旅(lǚ)游(yóu)消费(fèi)爆了(le)，而海(hǎi)外有爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下重大(dà)消息，以及(jí)券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经(jīng)济(jì)形(xíng)势和(hé)经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议(yì)。会议认为，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近(jìn)平(píng)同志(zhì)为核(hé)心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹(chóu)发展和(hé)安全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取(qǔ)得重大决(jué)定性胜(shèng)利，经济社会全(quán)面恢(huī)复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力得(dé)到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐(zhú)步恢复(fù)，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临(lín)新的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会(huì)议重(zhòng)申对刚性和改善性(xìng)住房需求的(de)支持，强调做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平(píng)稳(wěn)健康发展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设(shè)施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统(tǒng)计局消息，4月份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正(zhèng)式接管(guǎn)

　　在勉(miǎn)强支撑了(le)两个(gè)月后，风雨飘摇的美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运(yùn)。美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的(de)破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次(cì)，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全(quán)国国内(nèi)旅游出(chū)游合计2.74亿(yì)人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰试图用无人机袭(xí)击(jī)克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫云南有哪几个市 云南是几线城市，俄军方和(hé)特种部队及(jí)时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子(zi)对抗系统，使这两(liǎng)架无(wú)人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新(xīn)社称，俄(é)罗斯(sī)总统普京没有因袭击受伤，其工作日(rì)程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片也没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄(é)总(zǒng)统新(xīn)闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无(wú)人机试图发(fā)动袭击(jī)时普京(jīng)不在克里(lǐ)姆(mǔ)林宫中。 他表示(shì)，普京(jīng)3日在位于莫(mò)斯(sī)科州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示(shì)，俄(é)方保(bǎo)留在合(hé)适的时间和(hé)地点采取回应措施(shī)的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政(zhèng)府批准的除外(wài)。 莫斯科市(shì)长(zhǎng)索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这一决(jué)定是(shì)为(wèi)了防止未(wèi)经(jīng)授权使用无(wú)人机，避(bì)免妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的(de)无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌(wū)方没有关(guān)于袭(xí)击的信息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报道(dào)，俄罗(luó)斯国家杜(dù)马议(yì)员米哈伊(yī)尔·谢列(liè)梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄(é)军对乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官邸进行导弹打击，作为(wèi)对(duì)乌(wū)方企图使用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信(xìn)证券(quàn)：从失(shī)衡到平稳(wěn)，布局业(yè)绩驱动(dòng)的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情(qíng)诱发的过度博弈和心态失(shī)衡(héng)，市场大(dà)幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部(bù)环(huán)境相比4月继续(xù)不断改善，投资(zī)者对经济(jì)的预期(qī)将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三(sān)个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂(zàn)失(shī)衡(héng)趋向平稳(wěn)，市(shì)场依然(rán)处(chù)于全年(nián)第二个关键做多窗(chuāng)口，财报季结束后(hòu)，市场将步入(rù)业绩驱动(dòng)的(de)行(xíng)情阶段，配置思路(lù)上建(jiàn)议坚持高切低，关注上(shàng)半年景(jǐng)气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治局会(huì)议提(tí)振市场信(xìn)心，扩内需仍(réng)是着力重点，政(zhèng)策预期(qī)回归(guī)理(lǐ)性，经济内生动能稳步修(xiū)复，并将得到同比和高频数据验证；外部流(liú)动(dòng)性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质(zhì)影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月(yuè)将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯实(shí)市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口中，并将步入业绩驱动的(de)行情阶(jiē)段(duàn)，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建(jiàn)议紧(jǐn)扣业绩主线，重点布局(jú)医(yī)药、数字经(jīng)济和“一带一路”板块中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板块中一季度业绩(jì)明显改善，且(qiě)在二季度(dù)有望持(chí)续的细(xì)分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队5月(yuè)3日表示，节后(hòu)A股有望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要基(jī)于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望延(yán)续稳中求进基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风险需(xū)要(yào)密切关注，如若应(yīng)对得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因素(sù)结合当前A股市场(chǎng)整体估值(zhí)水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节后两个交易日(rì)虽(suī)受节假期间的事件性因(yīn)素影响(xiǎng)可能(néng)有所波(bō)动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会(huì)仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心(xīn)等(děng)待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增(zēng)速等指标仍(réng)在探底(dǐ)，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露(lù)出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利率环境下美国(guó)银(yín)行风(fēng)险事件频(pín)发，衰(shuāi)退风险上升。市场处于再平(píng)衡(héng)期，低位把握再布(bù)局机会(huì)；短期结构上关(guān)注在(zài)低位资产中寻找景(jǐng)气(qì)稳定(dìng)或好(hǎo)于预期(qī)方向，中期线(xiàn)索在于(yú)科(kē)技周(zhōu)期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业(yè)重点关注：医(yī)药、传媒、通信(xìn)、餐(cān)饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重(zhòng)点关注：一带一路、数据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市第一(yī)波上涨的(de)结(jié)构分(fēn)化更显著(zhù)。②牛(niú)市初(chū)期类似春(chūn)天(tiān)，市场有(yǒu)所反复(fù)很(hěn)正常，短期政策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡(héng)。③数字经济是全(quán)年主线，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注(zhù)复苏的(de)部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归(guī) | 民(mín)生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产、海外映射的科技和(云南有哪几个市 云南是几线城市hé)大宗商品(pǐn)都将被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组(zǔ)合(hé)短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议(yì)以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路(lù)）；近期场景(jǐng)消费(fèi)正(zhèng)在展现出成为未(wèi)来经济增长新(xīn)动能的潜力，推荐中低端(duān)消费、县域消费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板(bǎn)块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五(wǔ)一前后市场(chǎng)表现如何？行业胜(shèng)率如何(hé)？

　　参(cān)考过(guò)去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提(tí)升。以全A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看，五(wǔ)一节(jié)后1周(zhōu)国(guó)防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大(dà)类资产波(bō)动以及背后(hòu)释放的(de)信号

　　国(guó)内复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看，全球主要(yào)权益(yì)市场及原油等大(dà)宗商品走弱，美债收益率下(xià)行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场“衰退交易(yì)”有(yǒu)所升温(wēn)。美欧一季度经济增(zēng)速不及(jí)市场预(yù)期，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机和两党债务(wù)上(shàng)限(xiàn)博弈(yì)使得(dé)海外风(fēng)险偏(piān)好有所回落，同时也促使美联储更(gèng)快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消(xiāo)费(fèi)数据，国(guó)内服(fú)务消费大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造(zào)业(yè)PMI回落也(yě)表明国内经济仍处于复(fù)苏(sū)早期。4月政治局会(huì)议强调“当前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量(liàng)政策收(shōu)紧风(fēng)险不大，企业盈利上行(xíng)将支(zhī)撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。结(jié)构上(shàng)，政(zhèng)治局会(huì)议首提“重视通用(yòng)人工智能(néng)发展”，全球产业催化和(hé)国内(nèi)政策驱动的(de)数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策(cè)略

　　3月-4云南有哪几个市 云南是几线城市月万得全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次(cì)长时(shí)间回撤(chè)，可以类(lèi)比历史上(shàng)牛市第一(yī)年中(zhōng)的(de)战术(shù)性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战术(shù)性回(huí)撤，时间(jiān)约2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均(jūn)与高(gāo)频经济(jì)指标和预(yù)期的(de)边际(jì)变化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤(chè)整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年弱(ruò)很多，所以主(zhǔ)跌(diē)阶段(duàn)完成后还出现了2个(gè)月的底部震荡(dàng)，整体回(huí)撤持续(xù)的时间(jiān)比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和(hé)商品市(shì)场的表现，均表明资(zī)本市场(chǎng)对经济(jì)的判新(xīn)偏向(xiàng)认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持续(xù)太久，或(huò)者至少Q2可(kě)能(néng)不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了较为明显的(de)下降(jiàng)。这一下(xià)降背后我(wǒ)们(men)认为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据(jù)均会季节性回落(luò)；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验，疫(yì)情后(hòu)第(dì)一个季(jì)度经济数据最容(róng)易恢(huī)复，4月开始经(jīng)济进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价(jià)格(gé)、海外经济(jì)担(dān)心等(děng)因素，可能会(huì)让4-5月的(de)经济数(shù)据很难超预期。由此导致(zhì)这一次市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部(bù)分，但由于缺乏(fá)数据改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛(niú)市起点(diǎn)之上，短(duǎn)期的迷(mí)雾掩盖不了长期的坦途，把握“上(shàng)证50高股息央(yāng)国企+科(kē)创50赛(sài)道大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利(lì)率、反复(fù)的(de)美联储、激(jī)烈(liè)的中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期(qī)的(de)坦途较(jiào)为明确：经济(jì)温和(hé)复(fù)苏、美联储年内结束加(jiā)息、A股市场估(gū)值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机(jī)构赛道大切(qiè)换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何(hé)应对短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股(gǔ)息组合在(zài)经(jīng)济(jì)偏(piān)弱、利(lì)率下行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在(zài)5月有(yǒu)明显调整(zhěng)，是进(jìn)一(yī)步加配的良机，其中以科创50方向(xiàng)最(zuì)为(wèi)关键。若美联储(chǔ)能够在5月完成最后一(yī)次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其成长(zhǎng)股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商策(cè)略：盛夏(xià)攻(gōng)势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 云南有哪几个市 云南是几线城市