北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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