全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓(20斤是几kg 20斤是多少磅cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.20斤是几kg 20斤是多少磅41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)20斤是几kg 20斤是多少磅突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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