钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭(dā)配公司(sī)释(shì)放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市(shì)场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完(wán)成(chéng)突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(z2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天hōng)对外发(fā)布(bù)钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公(gōng)司经营(yíng)的重(zhòng)大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需(xū)投入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GW2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天h量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未(wèi)使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成(chéng)的联(lián)合银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近(jìn)日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及(jí)电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠(nà)离子(zi)电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇(qí)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接(jiē)近(jìn)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池(chí)成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成(chéng)后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的成本拉(lā)开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成(chéng)本(běn)。但(dàn)能(néng)量密(mì)度的(de)限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后(hòu)的(de)钠离子电池(chí)有(yǒu)一定(dìng)优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着(zhe)锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电(diàn)池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则从传(chuán)艺科技(jì)变为(wèi)全资子(zi)公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预(yù)期相去甚(shèn)远。

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