今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài天津面积多少平方公里)1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调(diào天津面积多少平方公里)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调天津面积多少平方公里的美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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