本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)金允智致命之旅演的谁入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正金允智致命之旅演的谁式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多金允智致命之旅演的谁个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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