“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的(de)出口增速(sù)也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(niájk袜子总是掉怎么办，足球袜套jn)1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当前观(guān)察的中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀作为传统观察中国(guó)出口增(zēng)速的重要(yào)指标(biāo)，但(dàn)随(suí)着中国(guó)出(chū)口结构向“一带一路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的(de)指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运(yùn)输(shū)占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际(jì)出(chū)口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之外，4月(yuè)对俄出(chū)口(kǒu)的高增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时(shí)回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国更(gèng)加“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一(yī)段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发挥了(le)越来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性(xìng)可能(néng)主要来自于存(cún)量的(de)竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带(dài)一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧(ōu)日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估(gū)算(suàn)“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球(qiú)经济(jì)陷入衰退(tuì)或是(shì)经(jīng)济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的风险，主要(yào)来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的(de)数(shù)据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端(duān)的增速会更高，这意味着我(wǒ)们基(jī)于“一(yī)带一(yī)路(lù)”国(guó)家进口数据的测算是低(dī)估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不及(jí)预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预(yù)期，对于中国(guó)出(chū)口的(de)拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j