近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的(de)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长8天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝2.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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