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　　克里米亚突(tū)发，无人机袭击(jī)！

　　据今日(rì)俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克里(lǐ)米亚(yà)半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储油设施遭到无(wú)人机(jī)袭击。从网络(luò)上曝光的(de)照片可以看到，袭击导致储油设施燃(rán)起大(dà)火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市(shì)市长米哈伊尔·拉兹沃扎(zhā)耶夫(fū)在(zài)社(shè)交媒体上称：“由无(wú)人机袭击(jī)造成的(de)火(huǒ)灾影(yǐng)响面积(jī)约为1000平方米，所有安全和救援人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用区(qū)域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分享的(de)多(duō)段(duàn)视频显示，一场大火照亮了整个夜空(kōng)，浓烟(yān)直冲云(yún)霄。RT称，目(mù)前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地(dì)方政府(fǔ)敦(dūn)促(cù)人们在消防员努力(lì)扑灭(miè)大火时保持冷静(jìng)。

　　报道称(chēng)，本周早(zǎo)些时候，塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)也(yě)曾遭(zāo)到两架无(wú)人(rén)机(jī)的(de)袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港口外(wài)爆炸。

　　油(yóu)脂龙头(tóu)一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼(yú)发(fā)布2023年一季报。报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入610亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.97％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利润8.5亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报(bào)告期(qī)内，随着国内(nèi)餐饮行业的(de)逐步回暖，厨房食品的销量(liàng)较去年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所上涨。另外，去年(nián)一季度受南(nán)美(měi)干旱天气等因(yīn)素(sù)影响，大豆、大豆油及棕榈油等公(gōng)司主要原材料的价(jià)格快速上涨，今年一季度公司主要原(yuán)材料成本低于去年同(tóng)期。销(xiāo)量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同(tóng)推(tuī)动了(le)厨房食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年(nián)年末，金(jīn)龙鱼经(jīng)销(xiāo)商数量合计7768家(jiā)，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1647家(jiā)。金龙鱼在投(tóu)资者关系活(huó)动上表示，新(xīn)增渠道主要(yào)来源(yuán)于网(wǎng)络下沉、细分产(chǎn)品的专业经销商(shāng)，以及(jí)餐饮(yǐn)渠(qú)道的快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)带来的(de)经销商增长(zhǎng)。

　　产(chǎn)能方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已(yǐ)投产生产基地，央厨杭(háng)州、周口、重(zhòng)庆、兴平(píng)基(jī)地已投产，沈阳(yáng)和廊坊的央厨(chú)项目也将于年内建成投产。目(mù)前(qián)，河南周口和陕(shǎn)西兴平央(yāng)厨开始供应学生餐业(yè)务，多款(kuǎn)预制菜在线下(xià)及电(diàn)商平(píng)台开展销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报记者还注意到，金(jīn)龙鱼归属于(yú)上市公司股东的扣除非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)的(de)净(jìng)利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套(tào)期(qī)保值操作未完全满足套(tào)期会计要求的衍生(shēng)金融工具损益的影响，因(yīn)此(cǐ)将套期保值业务划定为(wèi)非(fēi)经常性(xìng)损益，排除在净利(lì)润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商品期货套期(qī)保值(zhí)业务的公告(gào)》中披(pī)露，将在2023年(nián)对(duì)在(zài)场内市场交易的与(yǔ)公司及下属子公(gōng)司的生产经营有直接关(guān)系的原料、产品、油脂(zhī)等(děng)期货品(pǐn)种，主要包(bāo)括：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品(pǐn)种(zhǒng)。第(dì)一季度(dù)，饲料原(yuán)料和油脂(zhī)科技产品(pǐn)的(de)销量有所增长，营(yíng)业收(shōu)入同比上涨，但是在行情下(xià)跌(diē)的过(guò)程中，公司油脂(zhī)科(kē)技相关产(chǎn)品的利润受(shòu)到挤压，导(dǎo)致(zhì)利润同比(bǐ)有所减(jiǎn)少。从合(hé)并资产(chǎn)负债(zhài)表中可(kě)以看出(chū)，衍生金融(róng)资产从年初余额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元(yuán)，实现了对现货(huò)市场的对冲作用，弥补了一定的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一(yī)季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发(fā)布2023年一季度报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)17.48亿元，同比增(zēng)长41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步(bù)转正(zhèng)。由(yóu)于产能释放、原料回落、消费复苏、推出新品等利好因素影响，道道全迎来业绩修(xiū)复时刻(kè)。分析人士表(biǎo)示(shì)，道道全业(yè)绩修复有持(chí)续性，预计二季度(dù)还有增(zēng)长。

　　“原材(cái)料(liào)价格下(xià)降”是道(dào)道全(quán)业绩出现大反转的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。

　　三年间，原料菜油(yóu)价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨(dūn)以(yǐ)上的历史高(gāo)位，这大大抬升了企业(yè)的加工成本。然而零(líng)售终端的(de)包装(zhuāng)油价格上涨幅(fú)度却(què)不(bù)及(jí)成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖(mài)得越多、亏得越多的情况，这(zhè)导致油脂加工企(qǐ)业的盈利(lì)能力大(dà)幅下降，道道全也不例(lì)外。自2022年下半年(nián)以来(lái)，道(dào)道全(quán)新建产(chǎn)能陆(lù)续释放，海(hǎi)外到港(gǎng)原料陆续增长(zhǎng)，带动道道(dào)全的包装油毛利(lì)率逐步(bù)回升(shēng)。

　　道道全近年来(lái)主推旗下茂名工(gōng)厂建设，并于(yú)今(jīn)年一季(jì)度取得阶段性(xìng)成(chéng)绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建(jiàn)成投产，此后产(chǎn)能(néng)处(chù)于爬(pá)坡释放期。今年以来，广(guǎng)东大力发展预制菜产业(yè)，一季度广东地区餐(cān)饮消费回暖势(shì)头良好，为道道全茂名工厂(chǎng)的(de)投(tóu)产及(jí)产能释放(fàng)带来(lái)正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今(jīn)年一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)要原(yuán)料价格出现下(xià)降趋势，缓(huǎn)解公(gōng)司的采(cǎi)购及(jí)成本压(yā)力(lì)。自2022年下半年开始，道(dào)道全(quán)所(suǒ)用主要原料的国(guó)际交(jiāo)易价格呈(chéng)现出回(huí)落走势，受船期(qī)和现货到(dào)厂的时间影(yǐng)响，道(dào)道全的主要原(yuán)料(liào)综合采购成本随后于2022年(nián)年(nián)末回落，2023年一季度则进一(yī)步延续(xù)回落趋(qū)势，对其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)现扭亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目(mù)前，道道全旗下拥(yōng)有(yǒu)多个品牌，经销(xiāo)商(shāng)总数已达1308家，遍(biàn)及(jí)华(huá)中(zh两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ōng)、西(xī)南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在(zài)岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设(shè)立生产加工基地。由于拥(yōng)有多个品牌及多地工厂，下游(yóu)消费复苏、上游原料看(kàn)跌(diē)将成为道道(dào)全今年业绩修复的两(liǎng)大驱动因子。对于今年的业绩(jì)，道(dào)道(dào)全持有谨(jǐn)慎乐观态度(dù)，认为业(yè)绩(jì)修复有一定持续(xù)性，未来不宜(yí)过度悲观。亦(yì)有多家(jiā)券商对道(dào)道全今年业绩表达(dá)正(zhèng)面预期，并(bìng)预测其今年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大(dà)豆、棕榈(lǘ)油(yóu)、包材等大宗原材(cái)料价格自2022年(nián)下半年高位回落，且叠加提价效应逐(zhú)渐显现，部分公司毛(máo)利率迎来较明显改善。

　　对于行业发展格(gé)局与趋(qū)势，道道(dào)全认为(wèi)，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看，原材料(liào)供(gōng)给预计将趋(qū)向(xiàng)于宽松，但天气、能源及国际政治经(jīng)济形势等因素的影响，又给油脂、油料市场(chǎng)带来(lái)不确定性。包(bāo)装食用(yòng)植(zhí)物油是生活必需(xū)消(xiāo)费品，市场(chǎng)空间广(guǎng)阔。随着消费者健康(kāng)意识的提高，对健康、安全、营养的食用(yòng)油需求(qiú)也将持续增加，未(wèi)来品牌化(huà)、高端化将是行业发展的(de)趋势，品牌差(chà)异化(huà)现象也将日益凸显。

　　中信建投(tóu)油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料(liào)供应(yīng)端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应出现了从未有过的多元及宽松(sōng)局面，包装油的成本端压(yā)力(lì)缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来(lái)，菜油的消(xiāo)费需求(qiú)端则是(shì)喜(xǐ)忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料市场整体(tǐ)运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需(xū)端(duān)均有(yǒu)不确定性，盘面(miàn)整体呈现(xiàn)振荡(dàng)走势。然(rán)而，进入(rù)3月后市场风云(yún)突变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐(kǒng)慌及连锁反应，为全球金融市(shì)场的稳定性带(dài)来了挑战，对整个商品乃至(zhì)金融(róng)市(shì)场造成了较大(dà)冲击。此外(wài)，巴西(xī)大豆及欧洲菜油(yóu)供给压力从(cóng)进(jìn)口(kǒu)成本端为(wèi)油脂(zhī)油料(liào)市场形成(chéng)了较大拖累(lèi)。宏观(guān)与基本面利空出现(xiàn)共振，不(bù)论是(shì)油(yóu)还是粕均显著跌破此前振荡(dàng)区间。虽然市场(chǎng)并不看好油粕(pò)走势(shì)，但如此凌厉(lì)的跌势(shì)仍在(zài)节奏(zòu)上超出了市(shì)场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行业(yè)人士认为，今(jīn)年一季度油脂的走势也受到宏(hóng)观面影(yǐng)响。另外，在大量(liàng)乌(wū)克兰及澳(ào)洲廉(lián)价菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价(jià)格不(bù)景气带来生柴投料需求减少，这令欧洲菜(cài)油的出口潜力(lì)大大增加。此(cǐ)外(wài)，继续增产的(de)俄(é)罗斯(sī)菜油大部分依(yī)赖对中国(guó)出口，在加拿大旧作(zuò)菜籽采购近500万吨的背(bèi)景下(xià)，国内后(hòu)期(qī)面临的菜油供给压(yā)力(lì)十分明显。

　　但今年以(yǐ)来，行业普遍反映，油脂消(xiāo)费复苏不及预(yù)期，包(bāo)装油需求乏(fá)力，国(guó)内食用(yòng)油需(xū)求整体增量空间不大。要(yào)想拿到(dào)更多市场份额，不同油种之(zhī)间、大小企业之间的竞争十(shí)分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较好(hǎo)，菜(cài)油表观库存处于低(dī)位，终端库存处(chù)于高位。随供(gōng)应逐步增加，表观库存或逐步(bù)起(qǐ)量(liàng)，二季(jì)度菜油价格(gé)与相关油脂价(jià)差(chà)缩小(xiǎo)格局背(bèi)景下(xià)，菜油需求或起量，但中短期仍处于累库态势。”石(shí)丽(lì)红说。

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