北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞(jìng)争丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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