为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行(x子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思íng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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