“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增(zēng)加，预计(jì)未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数而言(yán)，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均(jūn)每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业中(zhōng)非耐用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业(yè)市场边(biān)际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员(yuán)人数的(de)增加，失业率预计会(huì)继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来的(de)最低水平，在失业率(lǜ)回升至(zhì)4％之前(qián)，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需(xū)矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市(shì)场(chǎng)状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美(měi)国政府债务上限问题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险偏(piān)向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会(huì)进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定(dìng)进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更多的不(bù)确定性，结(jié)果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济(jì)前(qián)景的(de)恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性为(wèi)40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原(yuán)油价(jià)格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不(bù)是因(yīn)为不想，而(ér)是(shì)因为(wèi)目前很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做(zuò)好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德(dé)国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国(guó)不认为北约应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情(qíng)绪回暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可(kě)能出现的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时(shí)在美联储本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点(diǎn)，对(duì)风险资产(chǎn)的(de)压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同(tóng)时市(shì)场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价(jià)终(zhōng)究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归(guī)来，市场传(chuán)言(yán)称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日(rì)。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得(dé)到证(zhèng)实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激(jī)烈。中信建投期(qī)货能(néng)化分析(xī)师(shī)童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式yī)个(gè)事实：中(zhōng)国(guó)的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是(shì)国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个(gè)天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全(quán)年的消费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(scac2制取c2h2，cac2形成过程电子式hōu)储的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性(xìng)的(de)增(zēng)产期，中国(guó)云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经全面(miàn)开割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产区也全(quán)面开(kāi)割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入(rù)雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价(jià)格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积(jī)极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产(chǎn)区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位(wèi)，本周以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐(zhú)步增加。同时根据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼(ní)诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较高，但(dàn)由(yóu)于(yú)季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不(bù)会(huì)是引(yǐn)发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性(xìng)尚可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业(yè)因内销出货压(yā)力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适(shì)度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预(yù)期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游(yóu)轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来(lái)国(guó)内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲(pí)软，价格战等(děng)负面(miàn)消息较多，市(shì)场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人(rén)认为(wèi)是国内(nèi)需(xū)求(qiú)不行，但是(shì)其实(shí)是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国经(jīng)济(jì)复苏(sū)进程、人(rén)民(mín)币(bì)汇率波动(dòng)；另一方面美联储加息进(jìn)程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)银行危机和美债(zhài)上限问题(tí)等。看向(xiàng)下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有(yǒu)天气(qì)和轮(lún)储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半(bàn)年好，比如美(měi)联储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因(yīn)素波(bō)动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割(gē)品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的(de)情(qíng)况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需求(qiú)端。从(cóng)下(xià)半年来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济(jì)衰退和(hé)汽车(chē)半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预(yù)计(jì)难有(yǒu)起(qǐ)色。外需(xū)走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外(wài)货(huò)源涌入国(guó)内(nèi)，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的(de)逻(luó)辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上驱(qū)动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的(de)意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式