自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性(x陈睿怎么了，b站陈睿事件ìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，陈睿怎么了，b站陈睿事件国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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