当前(qián)，市场投资者正(zhèng)在担(dān)忧，眼下(xià)美国政府的(de)债务上(shàng)限僵局正朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月(yuè)9日，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)与总统拜登举行会议后(hòu)表示，这次(cì)会见(jiàn)并未就解决债务上限问题达(dá)成(chéng)任何(hé)有(yǒu)益(yì)意见，自己和国会其他(tā)几(jǐ)位党团领袖将于12日再(zài)次(cì)与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周(zhōu)二，美国(guó)总统拜登在白宫与国(guó)会众议院议长、共和党人麦(mài)卡(kǎ)锡进行(xíng)谈判，试图(tú)打破两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题(tí)长(zhǎng)达三个月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发生严(yán)重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议(yì)院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次(cì)谈判达成协(xié)议的(de)可能性不大(dà)，因(yīn)此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾(zāi)难(nán)性违约迫(pò)在眉睫之际，他不(bù)会在债(zhài)务上限问题上打破(pò)党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统(tǒng)拜登。这番言论无疑给此次谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超过债务上限。美国(guó)财(cái)政部次日启动(dòng)非常规(guī)举措维(wéi)持(chí)政府(fǔ)运营，避免出现债务违约。然(rán)而，使用(yòng)非常规措(cuò)施只能帮助(zhù)财政部暂(zàn)时性地(dì)继续借款。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦在致(zhì)信国会领袖时发出了债务违(wéi)约可能期(qī)限的警(jǐng)告(gào)，称财政部的最佳估计是，若(ruò)国会未(wèi)能提(tí)高(gāo)债务上限或(huò)暂停上(shàng)限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的(de)所(suǒ)有义务(wù)，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的(de)债(zhài)务上限问题相关议(yì)案在众议院以微弱优(yōu)势(shì)得到通过(guò)。议(yì)案提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债(zhài)务上限(xiàn)的(de)限制，若(ruò)两党能在这一时限(xiàn)之前同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需(xū)要满(mǎn)足(zú)多种(zhǒng)削减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十(shí)年内将合计削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元政(zhèng)府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很快(kuài)表示(shì)，这一将削减支(zhī)出和(hé)提高债务上限捆绑的议案没机会成(chéng)为立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现金，如国会不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，可能爆发(fā)一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发金融(róng)和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美国监管(guǎn)机构(gòu)的第一份“认(rèn)错”报告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)之(zhī)前向该行领(lǐng)导层施压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管(guǎn)反应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排(pái)查(chá)隐患，没有及时注意到第一共和银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间发展过(guò)快，吸(xī)收了数千亿美元(yuán)的存款。同时(shí)，其工作人员也没有意识到(dào)银(yín)行过快扩(kuò)张所带来的风险(xiǎn)。报告(gào)表(biǎo)示(shì)，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监(jiān)管机构也(yě)没有采取(qǔ)足够措施(shī)去(qù)尽快(kuài)解决问(wèn)题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业的(de)这一场危机风暴(bào)中，加州是(shì)名副其实的“震中(zhōng)”。除(chú)硅(guī)谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的(de)第一共和银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样(yàng)遭(zāo)遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行也位(wèi)于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的(de)报告(gào)，在对硅谷(gǔ)银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更(gèng)多(duō)人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未来将(jiāng)对资产超(chāo)过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模(mó)很高的(de)银行加(jiā)强审查。

　　在(zài)硅谷银行(xíng)破产事件中，未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规(guī)模(mó)较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大(dà)量无(wú)保险存款一定意(yì)味着风险增(zēng)加，因为拥有大量存(cún)款的账户往往是由企业客(kè)户持有的(de)，这(zhè)些客户往往很(hěn)少(shǎo)更(gèng)换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管理(lǐ)社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款带来(lái)的风险，这些风险(xiǎn)也可能加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战(zhàn)略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二(èr)表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么f0000; line-height: 24px;'>给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么世界上最大的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种(zhǒng)为美国(guó)纳税人带来(lái)最大价值(zhí)并保护美(měi)国(guó)经济和安(ān)全利(lì)益的方式回补SPR，同时遵守国会(huì)的(de)授权并进行(xíng)必要的维护——这(zhè)些(xiē)也是对(duì)该(gāi)储备进行良好(hǎo)管理的一部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表示，除了(le)直接采(cǎi)购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括要(yào)求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨(bō)款法案取消了国会授权的约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进行的(de)石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和(hé)本(běn)月初，WTI油价一(yī)度降至72美元(yuán)/桶(tǒng)以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油(yóu)回补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依(yī)然高于(yú)美国政(zhèng)府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多(duō)日(rì)领(lǐng)涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前(qián)低(dī)支撑后，国内三(sān)大油(yóu)脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易(yì)日(rì)，豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂(zhī)价格集(jí)体回落(luò)，豆油(yóu)率先(xiān)回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮(lún)反转过程中，市场风格不断变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到(dào)近月(yuè)，反映了市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测(cè)五一堂食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了(le)油脂大消费基调，且认为节(jié)后油(yóu)脂(zhī)将迎(yíng)来补库需求。“因海(hǎi)关对(duì)大豆检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油累库放(fàng)慢甚至去库(kù)。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后咨询机构(gòu)数据(jù)显示大豆压榨保(bǎo)持较高水平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表(biǎo)现不佳(jiā)及后期大(dà)豆高到(dào)港(gǎng)带来(lái)的累库趋势(shì)压制，豆油整体(tǐ)一直是不(bù)温(wēn)不(bù)火；菜油整体受到需求(qiú)难以(yǐ)消化供给的压制，前期表现弱势但在加(jiā)拿(ná)大题(tí)材出现后反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，棕榈(lǘ)油在产(chǎn)地及国(guó)内(nèi)持续去库的加(jiā)持下，表现最(zuì)为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽(lì)红表示，此(cǐ)次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的(de)涨(zhǎng)幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥带水，一定程(chéng)度反应(yīng)了前期超跌后的市(shì)场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领(lǐng)涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上周(zhōu)五主要机构(gòu)公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，马(mǎ)棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月(yuè)库存(cún)环比可能大幅下降，进(jìn)一步(bù)支撑了马棕(zōng)及(jí)连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环(huán)比显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈(lǘ)油近期(qī)的价格优势相比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需(xū)求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透(tòu)预估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)几乎持平。出口预(yù)估(gū)120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相(xiāng)比3月(yuè)库存167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经是(shì)历史极低库存水平，库存环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期(qī)较多，工作(zuò)日偏(piān)少(shǎo)。因马来种植(zhí)园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常(cháng)开斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假(jiǎ)期从(cóng)4月(yuè)19—25日(rì)，且随后是国际(jì)劳动节假期，预计(jì)因(yīn)此印(yìn)尼工人返乡(xiāng)偏慢导致(zhì)当月产量环比降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，三(sān)个品种表现强弱与各自的国内外供(gōng)需、消息面有直接关系(xì)，阶段性(xìng)的宏观(guān)企稳及情绪(xù)修复(fù)也(yě)是此轮油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外(wài)围市(shì)场尤其是美国经(jīng)济(jì)衰退及风险(xiǎn)事件(jiàn)的(de)担忧情绪缓和，令(lìng)原油及(jí)国(guó)内(nèi)商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环(huán)境因素。”陈(chén)燕杰(jié)表示(shì)，上周五(wǔ)晚间(jiān)公布的美国非农(nóng)就(jiù)业等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦(dūn)促国会提(tí)高(gāo)联邦债(zhài)务(wù)上限。这些(xiē)消息(xī)，从边际上缓解了因美国银(yín)行业危(wēi)机、债务上限到期、短(duǎn)期较差经(jīng)济(jì)数据带来的美国(guó)经济(jì)低迷及(jí)衰退担忧，国际原油(yóu)随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国银行(xíng)业危机、美国债务上(shàng)限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍(réng)将(jiāng)持续(xù)、美(měi)豆新作(zuò)目前(qián)播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观(guān)和基本面的(de)压(yā)制(zhì)依然存(cún)在，受访人士(shì)对油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的持续(xù)性并不(bù)乐(lè)观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油(yóu)脂供(gōng)应(yīng)改善(shàn)倾(qīng)向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们(men)预期油脂很难具备(bèi)持续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)油脂需求好于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费(fèi)淡季，市场(chǎng)对(duì)于(yú)需求(qiú)不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点(diǎn)上来看(kàn)，油脂整体也将进入(rù)增(zēng)库周期(qī)，在业内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实(shí)，这也将抑制(zhì)油脂(zhī)反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从国际棕(zōng)榈油(yóu)产地看，目前是季节(jié)性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马(mǎ)棕库存很(hěn)低，马(mǎ)棕供(gōng)需转为充裕预(yù)计还需要(yào)几个月的(de)时间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续(xù)几个月的去库是建(jiàn)立(lì)在1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在(zài)倒(dào)挂的豆棕价(jià)差及主需求国高(gāo)库存带来的(de)并(bìng)不算(suàn)好的(de)出口(kǒu)前景下，后续产地(dì)库存累库(kù)倾(qīng)向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西(xī)亚(yà)出现(xiàn)洪涝，4月下旬则(zé)有开斋节的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产量表现不佳导致了棕(zōng)榈油(yóu)的连续去库。然而，开(kāi)斋节(jié)后(hòu)棕(zōng)榈油一般有着超(chāo)于正(zhèng)常季节性(xìng)的产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预(yù)计马(mǎ)棕(zōng)5月(yuè)全月的产量环(huán)比增(zēng)幅可能还会更高，这预计将(jiāng)为(wèi)马(mǎ)来西亚(yà)带(dài)来显著的累库(kù)压力(lì)，不(bù)利于产(chǎn)地(dì)报价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未(wèi)来两个月(yuè)油(yóu)脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏(zòu)但不会消(xiāo)化供应压力，根(gēn)据船期初步(bù)推算，5—6月国内(nèi)大豆月均到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂(zhī)直接(jiē)进(jìn)口月均(jūn)30多(duō)万吨，那么(me)油脂单月供(gōng)应在230万吨以上，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走(zǒu)势来看，国(guó)内菜油库存从(cóng)年初以来早就(jiù)已经(jīng)进(jìn)入累库状态。截至(zhì)5月5日，华(huá)东(dōng)菜(cài)油(yóu)库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升(shēng)，豆油(yóu)的(de)累库趋势也已经比较(jiào)明显，截至(zhì)5月5日，国内(nèi)豆油(yóu)商业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽同比下(xià)滑(huá)，但周比增近(jìn)10％，已连续(xù)三周(zhōu)累库。后期从库存(cún)季节性(xìng)角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近(jìn)月进口不太足的(de)棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望(wàng)在开斋节后开(kāi)启累(lèi)库，带来远月棕榈油(yóu)进口利(lì)润(rùn)改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为主(zhǔ)，成本端(duān)原(yuán)料的供需及价格的变化(huà)对油(yóu)脂(zhī)行情(qíng)的影响要更(gèng)大一(yī)些。后期，市场需关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一(yī)步反弹，美豆新作面积(jī)预期(qī)，国际棕榈油产地(dì)累库(kù)情(qíng)况及(jí)国际菜油葵油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没(méi)有完全消(xiāo)散，全(quán)球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品(pǐn)需求传(chuán)导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放(fàng)完全，市场(chǎng)随时可能重新(xīn)聚焦宏观风险(xiǎn)，且(qiě)油(yóu)脂整体供应改善的背景下，油脂(zhī)并不具备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高度(dù)。在侯雪(xuě)玲(líng)看来，每次反弹(dàn)乏(fá)力都是空(kōng)单入场机会，合约(yuē)上建议选择远月合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布后可择(zé)机考虑棕榈油空单及(jí)菜棕(zōng)价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么